2021年3月5日星期五
 
專家論市
Martin Hennecke
 
琤芼行
HKEx 股份編號 : 00011 
 
公司簡介
集團從事銀行業及有關之金融服務。

業務回顧 - 截至2012年12月31日止年度

琤芼行有限公司(「本行」)及各附屬公司(「本集團」)於2012年之股東應得溢利為港幣194.26億元,較2011年增加15.0%。每股盈利增加15.1%,為港幣10.16元。2012年下半年之股東應得溢利,較上半年增加港幣8.22億元,或8.8%。

扣除貸款減值提撥前之營業溢利增加港幣13.71億元,或9.4%,為港幣159.92億元。原因是資產及存款均有增長,而淨利息收入及非利息收入亦有增加,惟此方面之利好因素,部分被營業支出增加而抵銷。

淨利息收入增加港幣12.1億元,或7.7%,為港幣169.46億元。賺取利息之平均資產亦增加3.5%。本行成功拓展貸款及作多元化發展,並能吸納新存款,令平均貸款及存款皆錄得增長。負債息差改善,反映核心資金增值,資產息差則因資金成本增加而收窄。受惠於人壽保險資金投資組合之回報上升,淨利息收入因此有所增加。然而,由於收益率曲線持續平坦化加上利率低企,令來自資產負債表管理之收入下降。與去年比較,淨利息收益率改善7個基點,為1.85%。

淨服務費收入增加港幣2.5億元,或5.2%,為港幣50.86億元。為照顧投資者不同的風險接受程度,本行繼續推出多元化零售投資基金,並推出首隻以人民幣計價的黃金交易所買賣基金「琤秅H民幣黃金ETF」,以配合客戶對人民幣財富管理產品日益增加的需求。來自零售投資基金之收入增加24.9%,增幅令人鼓舞。保險相關服務費收入增加51.7%,反映本行將其非人壽保險業務出售予第三方保險服務供應商後,來自非人壽保險產品之分銷佣金於下半年有所增加。非人壽保險產品之分銷佣金雖然增加,但被非人壽保險產品之承保溢利相應減少而抵銷。在信用卡消費、應收賬項及客戶數目均有增長的情況下,信用卡服務費收入上升11.3%。信貸融通之服務費收入增加40.7%,主要由於企業貸款業務增長,令相關之服務費收入上升。貿易活動增加,加上人民幣跨境貿易結算金額擴大,帶動匯款及貿易相關服務費收入分別上升10.3%及18.0%。由於股市交投縮減,來自證券經紀及有關服務之收入減少26.8%。

交易收入為港幣20.63億元,較去年增加港幣2.67億元,或14.9%。外匯交易收入增加港幣1.43億元,或7.8%,部分原因是來自外匯掉期活動之淨利息收入增加,加上客戶交易持續活躍,尤其為人民幣外匯掛.結構性產品。來自證券、衍生工具及其他交易活動的收入錄得港幣7,700萬元的收益,而去年則有港幣4,700萬元之虧損,主要由於支持一隻儲蓄壽險計劃之股票期權因其掛.股票指數於下半年的利好變動而錄得收益,導致「保險索償淨額及保單持有人負債變動」相應上調。然而,不利之利率變動,導致其他衍生工具交易出現虧損,加上其他證券交易亦錄得虧損,部分抵銷了上述之利好因素。

來自保險業務之收入(包含於「淨利息收入」、「淨服務費收入」、「交易收入」、「指定以公平價值列賬之金融工具收入淨額」、「保費收益淨額」、「其他營業收入」項下之「長期保險業務之有效保單現值變動」,以及「應佔聯營公司之溢利」,並已扣減「保險索償淨額及保單持有人負債變動」),大幅上升港幣9.44億元,或39.6%,為港幣33.26億元。本行致力將產品多元化,推出可提供不同選擇之退休儲蓄及保障產品,成功地增加銷售。有效保單總數及新做人壽保險業務之年度保費總額分別增加8.6%及13.1%。受惠於人壽保險銷售額上升,以及人壽保險資金投資組合之規模增加,來自人壽保險業務之淨利息收入及服務費收入增長10.4%。2012年股票市場復甦,加上商業物業市場向好,令來自人壽保險資金投資組合之投資回報有強勁增長。該項公平價值之增加,乃由單位連結人壽保單之持有人所帶動,「保險索償淨額及保單持有人負債變動」項下因此有相應增加。

營業支出增加港幣4.91億元,或6.2%,為港幣83.89億元。本行於審慎控制成本之同時,亦對香港及內地之業務發展作出投資,以支持長遠業務增長。香港業務之營業支出增加4.7%,原因是工資上漲,加上處理服務費,租金及市場推廣支出均有所增加。與內地業務有關的營業支出增加15.3%,主要由於琤秅什磭鬮繺o展業務所致。雖然成本上升,但本行之成本效益比率仍屬同業中最低之列。本行於保持業務增長及市場領導地位之同時,會繼續以提高營運效率為目標。

貸款減值提撥減少港幣5,400萬元,或12.3%,為港幣3.86億元。個別評估減值提撥減少港幣4,600萬元,或44.7%,原因為2012年香港業務的企業及商業銀行客戶貸款減值提撥減少。內地客戶之個別評估減值提撥較高,原因為若干商業銀行客戶的貸款評級被調低。綜合評估減值提撥減少港幣800萬元,或2.4%,為港幣3.29億元。信用卡及私人貸款組合減值提撥有所增加,反映組合增長。毋須作個別減值之貸款減值準備錄得淨回撥,而2011年則為淨提撥,主要因為過去損失率有所改善。

營業溢利增加港幣14.25億元,或10.0%,為港幣156.06億元。

業務展望 - 截至2012年12月31日止年度

於2012年下半年,由於對歐元區金融困境持續以及美國財政懸崖問題之憂慮,令環球經濟活動顯著受壓。

全球出口需求疲弱,令外向型的香港經濟備受制肘,2012年首三季之本地生產總值只有1%之增長,乃自2009年以來之最低水平。然而,在大型公共項目投資、勞工市場保持穩定以及房地產市場買賣活躍的支持下,強勁的消費及資本項目支出有助紓緩國際貿易下降所帶來之影響,令第四季之經濟穩步回升,2012年全年經濟增長為1.4%。

內地方面,2012年全年之國內生產總值增長7.8%,乃自1999年以來之最低增幅。雖然外圍環境仍是主要障礙,但中央政府對基建項目進行投資加上其他刺激經濟措施,均有助推動國內經濟活動,而近期亦有跡象顯示內地經濟或已跌至谷底。第四季度之國內生產總值增長為7.9%,而上一季度則為7.4%。展望2013年,由於面對全球經濟阻力,加上政府對房地產市場投機活動之關注,將會令增長步伐放緩,預期全年國內生產總值會進一步回升至8%。

由於歐元區債務危機仍然揮之不去,而美國經濟復甦的基礎亦欠穩,2013年的經營環境將會繼續充滿挑戰。然而,內地可望維持穩定之增長。大中華地區進一步經濟融合,加上香港繼續發展成為領先的離岸人民幣金融服務中心,均有助本行之業務擴展。

本行會進一步發揮競爭優勢,包括優越之品牌、多元化之服務渠道,以及卓越之跨境業務能力,充分把握各種業務機會,並提升本行在主要業務領域的鞏固地位,藉此爭取新客戶,達致持續之增長。

今年是琤穻言80周年,於慶祝邁向這個重要里程之同時,本行會繼續堅持其核心原則,並會在努力建立的良好基礎上向前邁進,為股東增值。

資料來源: 琤芼行 (00011) 全年業績公告
集團主席 錢果豐 發行股本(股) 1,912M
票面值 港元 5 市價總值 (港元) 234,010M
 
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