2024年3月29日星期五
 
專家論市
Martin Hennecke
 
港通控股
HKEx 股份編號 : 00032 
 
公司簡介
主要業務為經營駕駛學校、隧道、電子收費系統及投資。

業務回顧 - 截至2012年12月31日止年度

飽受經濟衰退打擊之歐元區,其債務危機仍為二零一二年全球經濟之最大威脅。美國於九月推出第三輪量化寬鬆政策引致金球資金泛濫,不但觸發大量跨境資金,亦導致經濟基調較為穩健之地區,其通脹及資產市場過熱之風險擴大。中國在經歷七個季度經濟放緩後,終於在年末最後一季扭轉跌勢,以金年國內生產總值增長回升至7.8%作結。面對持續不景氣之外圍形勢,本港出口增長仍然停滯。訪港旅客消費變得審慎,導致與旅遊業相關之行業表現疲弱。然而,在全球經濟表現不濟之情況下,香港仍能錄得1.4%之本地生產總值增長,主要來自正開始復甦之本地需求。理想之就業前景,及因受惠於超低利率而颶升並超越九七年高峰期之樓價,均為增長關鍵動力之個人消費帶來正面之財富效應。此外,本港股票市場交投亦因下半年度市場氣氛轉好而趨活躍。

經營道路電子收費設施

快易通有限公司(「快易通」)(由本公司擁有70%權益之附屬公司駕易通有限公司擁有其50 % 股權)提供之電子收費設施覆蓋香港十一條不同收費道路及隧道,目前營運中之自動收費行車線為五十三條。雖然市場已趨飽和,但由於營銷策略積極進取,二零一二年之用戶數目再次錄得溫和增長。

在「全球定位系統」服務方面,隨著於二零一一年推出之「道路貨物資料系統」及「貨車智能訊息服務」平台結合發揮之相互作用,用戶數目於回顧年度內顯著增加,而該上升勢頭預期可持續於未來數年。此外,繼去年在湛江市成功推出服務平台後,快易通亦在國內「全球定位系統」市場有較大進步。然而,擴大市場滲透率仍為首要目標,故快易通將繼續致力於國內開拓新商機。

透過被委任承造香港島及九龍區之「行車時間顯示系統」(已分別於二零零九年及二零一零年啟用),快易通在過去數年間已充份展示其在智能交通系統業務方面之科技實力。此外,在二零一零年更獲授予建造由新界區往九龍方向之「行車速度屏」(「速度屏」),工程於二零一二年底竣工,並已在二零一三年一月正式投人服務,該系統在高流量之主要幹道分又點設置五組行車速度屏,每組速度屏包括車速展示及行車時間顯示儀,為駕駛人士提供實時交通資訊並估算行車時間以協助其選擇合適之行車路線。在完成速度屏後,快易通已成功推出三個行車時聞顯示系統。憑藉其專業知識及在此方面之競爭優勢,快易通已為日後爭取潛力龐大之智能交通系統市場作好準備。

經營駕駛學校

Alpha Hero 集團(「AH 集團」,擁有70 %權益)之業績於回顧年度有明顯增長,主要由於駕駛訓練行業表現轉好,報讀課程人數比對去年有可喜增幅,此從客戶消費增加可見一斑。然而,由於人行門檻低,吸引更多非指定駕駛訓練學校經營者及私人駕駛教練加人而令競爭更趨白熱化,來年之經營環境將更困難重重。

對於選擇場內駕駛訓練之新學員,除駕駛教練之專業水平和實力外,一間駕駛學校所處位置及其地形結構亦為其主要考慮因素。鑑於鴨(月利)洲訓練中心之地形限制,AH 集團將繼續致力發展多元化產品,諸如設計更多為改善駕駛技巧之嶄新技術訓練,藉以挽留對服務質素有高要求之顧客,並保持其在駕駛學校行業之品牌形象。駕駛訓練行業當前之營商環境依然良好,惟競爭仍激烈;再者,集團業績將繼續受店鋪租金(風焱)升及勞工短缺所影響。

經營隧道

(I) 香港西區隧道有限公司(「西隧公司」)- 佔有50%權益

西隧公司於二零一二年之表現令人鼓舞。雖然本地經濟增長下滑,西區海底隧道(「西隧」)之流量比對去年不但再次錄得6 %增長(其中逾50 %乃來自私家車及的士流量顯著上升),同時更優於同年總體過海流量之輕微增幅。西隧之市場佔有率繼續有所改善,並佔總體過海流量約四分一。西隧於二零一二年之每日平均通車量上升至60,452 架次,並於十二月份再創下自開放通車以來單日通車量79,341 架次之新高記錄。在財政方面,鑑於盈餘現金之存款利率偏低,西隧公司已於十二月份提早償還金數銀團貸款餘額。

過去數年之現金流雖已大為改善,但於餘下之專營權期內提升收益仍為西隧公司之最主要任務。就此,西隧公司已於二零一三年一月一日起第六度提高隧道收費。然而,實際收費仍較二零一二年七月刊憲者為低。除延長給予非載客的士及貨車之深宵優惠外,多項諸如派發汽油優惠券、汽車護理券及隧道券等推廣仍會繼續,此舉不但用以刺激流量,亦可加強增值服務,從而最終提升企業形象。展望未來,我們預期西隧公司來年之收人增長在實施新收費後仍然穩固。

長遠而言,待中環灣仔繞道落成,中環交通擠塞情況得以抒緩後,往來西隧之道路交通應可大為改善,再加上跨境交通量增加(尤其在二零一六年港珠澳大橋落成後),西隧之使用量將可獲進一步提升。另一方面,預期於二零一四年落成通車之港鐵西港島線或會對過海交通需求帶來負面影響。

(II) 大老山隧道有限公司(「大隧公司」) - 佔有39.5%權益

雖然經濟表現欠佳,大老山隧道(「大隧」)之通車量卻見稍為回升,並已反彈至其第五度提高隧道收費前及八號幹線於二零零八年開放通車前之水平。大隧之每日平均通車量大幅上升至55,768 架次,較去年增加5 %· 於新財政年度,營運利潤將難免受到通脹及加薪壓力帶來之負面影響;然而,大隧公司承諾維持優質及可靠服務,為隧道使用者提高效率及安全。此外,隨看其他隧道對大隧市場佔有率之威脅於過去數年間已逐漸減退,我們預期大隧公司在專營權餘下之年期內仍繼續為本集團帶來可持續之回報。

業務展望 - 截至2012年12月31日止年度

展望二零一三年,環球經濟前景仍然充滿挑戰,緊縮措施及歐元區經濟基調疲弱之陰霾持續。然而,隨著美國財政懸崖之不明朗因素逐漸消散,整體投資氣候預期在持續寬鬆之貨幣政策下會有所改善。而在另一邊之亞洲,經濟復甦預期更迅速及更具動力。鑑於金球經濟增長緩慢,來年香港經濟復甦將端賴中國經濟回穩,而有關當局已下達於二零二零年前國內生產總值倍增之指令,意味往後之年度增長將須達至9 %。中國城市化政策之下一階段預期為一個促進投資增長及刺激內需之全面性策略,然而,由於出口增長緩和,預期人民幣兌美元之匯價將不跌反升。本地資本性開支基於大型基建及私人樓宇興建項目不斷推出下仍然強勁,並帶來可持續之復甦勢頭。預計是年度生產總值增長為3 %至4 % ,失業率將徐徐上升但仍處於4 %以下,而由食品及房產價格帶動之通脹亦正見底回升。

資料來源: 港通控股 (00032) 全年業績公告
集團主席 張松橋 發行股本(股) 373M
票面值 港元 1 市價總值 (港元) 2,374M
 
登入名稱
密碼
新用戶注冊   忘記密碼
進階搜尋
© 2024 The Standard, The Standard Newspapers Publishing Ltd.
Home | Business | Metro | Focus | Opinion | Markets | World | Sports | Entertainment | Monday Money | Property | Macau | Weekend