2020年11月27日星期五
 
專家論市
Martin Hennecke
 
御泰中彩控股
HKEx 股份編號 : 00555 
 
公司簡介
主要業務為(i)彩票系統與遊戲設計業務;彩票產品配送及市場推廣;及(ii)金融業務。

業務回顧 - 截至2012年12月31日止年度

持續經營業務

於回顧年度,本集團主要於中國從事彩票系統與遊戲開發業務及彩票產品的配送與市場業務。

中國彩票市場有兩類彩票,即中國福利彩票及中國體育彩票。本集團同時為兩類彩票提供服務。

彩票業務

本集團的彩票業務大致分為系統及遊戲開發業務(「系統及遊戲開發業務」)及配送與市場業務(「配送及市場業務」)。

彩票業務於年內的營業額增加12.8%至2,036,116,000港元(二零一一年:1,804,975,000港元),佔總營業額100%。該分部的除稅前溢利增長13.6%至920,532,000港元(二零一一年:809,980,000港元)。

年度焦點

中國彩票市場再創佳績,二零一二年彩票銷售額創出破紀錄的人民幣2,615億元。於回顧年度,本集團繼續與時俱進,並專注於已確立的長遠策略。作為彩票行業的主要參與者,本集團保持一貫活力及創意,務求在瞬息萬變的市場繼續向上。我們繼續以全面而一致的方法,堅持妥善落實我們的策略性計劃,發揮本身主要競爭實力,例如業內頂尖的研發能力、昭著的商譽、與彩票機關具長久的合作關係以及全面的彩票產品配送渠道。

於二零一二年,本集團成功達成另一份長期合同,為中國其中一個十大福利彩票銷售大省提供彩票系統、終端機及相關支援服務。本集團很榮幸能夠從二零一三年起,與中國合共17個省份合作,提供高度專業和安全的系統及服務,推動中國福利彩票發展。這再次印證本集團在不斷擴大的中國彩票市場之領導地位。

我們的可持續發展策略中的另一重要元素是繼續擴大多元化的彩票配送渠道(尤其是電子平台),以及開發彩票配送所需的尖端技術。

於二零一二年,本集團為遼寧省福利彩票而設的手機電子彩票平台(「手機電子彩票平台」)已投入商業運作。憑藉於遼寧省的成功經驗,本集團籌備進一步於中國其他省份推出福利彩票的手機電子彩票平台。

本集團手機電子彩票平台的成果理想,該平台本身亦準備隨時進一步升級,於已推出的彩票資訊訂閱服務外,提供更多樣的彩票玩法,福利彩票電腦票遊戲以及一系列高頻遊戲,經已成功在手機電子彩票平台推出。使用人數及每用戶平均收入節節上升,推動收益增長,表現令人滿意。

本集團的配送及市場業務進軍電子彩票配送平台,透過無紙化電子平台(包括體育資訊及彩票門戶網站),為公眾提供彩票配送服務。於回顧年度,本集團已整合該等彩票門戶網站,準備就緒,以把握此一嶄新彩票配送渠道的發展機會。

最後,於二零一二年下半年,本公司成功發行約5,500萬美元可換股債券,作為本公司於二零一一年九月首次發行可換股債券後的後續發行。儘管市況波動,惟可換股債券大部分獲國際機構投資者認購,可視為對本集團作為中國彩票業翹楚的肯定和信心象徵。憑藉股份購回計劃,後續發行的融資成本低廉,進一步鞏固本集團之資本架構,提升本集團之股東價值。

中國彩票市場

於二零一二年,中國彩票市場錄得人民幣2,615億元(二零一一年:人民幣2,216億元)的歷史性銷售額新高,錄得18%的強勁按年增幅。

福利彩票總銷售額為人民幣1,510億元。福彩電腦票(「電腦票」)佔福利彩票總銷售額約72%;福彩即開票佔約13%,中福在線(「中福在線」)佔約15%。

福彩電腦票於二零一二年的銷售額為人民幣1,034億元,增長19%。作為全國性福彩電腦票旗艦遊戲的雙色球佔福彩電腦票總銷售額約51%,於二零一二年上半年增幅凌勵,長期累積獎金於五月達至頂峰,創出最高單次開獎銷售額紀錄。另一方面,高頻遊戲於下半年在不同地區獲得推廣,亦為此分部帶來增長貢獻。

福彩即開票銷售額為人民幣202億元,較去年上升1%,其表現呆滯之部分原因為新遊戲延遲推出所致。中福在線銷售額則增加32%,達人民幣224億元。

體育彩票總額為人民幣1,105億元。體彩電腦票佔體育彩票總銷售額約84%,體彩即開票佔約16%。

體彩電腦票(包括單場競猜遊戲(「競彩」))的銷售額上升25%至約人民幣925億元。競彩的總銷售額為人民幣173億元,按年增長39%。競彩的銷售額增長受惠於遊戲規則改動以及全年的推廣攻勢,並受2012歐錦賽等國際賽事帶動。

體彩即開票銷售額受印刷力的限制及缺乏新遊戲推出影響,總銷售額較二零一一年下跌10%。

系統及遊戲開發業務

本集團的系統及遊戲開發業務積極為中國電腦票及即開票產品提供彩票系統及專用設備。於回顧年度,本集團的系統及遊戲開發業務繼續帶來穩固收入,並擴大於彩票系統及即開票印刷市場的份額。

福彩電腦票業務

本集團的系統及遊戲開發業務透過本集團的非全資附屬公司深圳市思樂數據技術有限公司(「思樂」)從事中國福彩電腦票業務。思樂乃中國福利彩票領先的彩票系統及專用設備供應商,在彩票系統及遊戲開發領域擁有優良往績。於回顧年度,思樂在中國16個彩票省份提供專業服務,並於來年透過與其中一個十大彩票大省訂立新合同提高市場份額。

福彩電腦票市場於二零一二年保持強勁增長,皆因全國性旗艦遊戲累積多期獎金及不同地區之高頻遊戲增長蓬勃。憑藉我們於福彩電腦票市場建立之完善服務網絡,本集團已處於有利位置把握增長機會。

福彩即開票業務

本集團的系統及遊戲開發業務於中國參與福彩即開票的認證及印刷業務。

透過北京戈德利邦科技有限公司(「戈德利邦」),本集團在福彩即開票的認證服務擁有共同控制權益。戈德利邦乃本集團與世界領先即開票系統及遊戲供應商ScientificGamesCorporation(「ScientificGames」)的合營企業,雙方各佔百分之五十權益。本集團與ScientificGames的策略夥伴關係,使本集團可將其專業知識及技術引進中國即開票市場。

透過與石家莊市膠印廠(作為三家獲認可印刷福彩即開票廠家之一)訂立合作協議,本集團已參與福彩即開票印刷業務。

福彩即開票銷售額於二零一二年因新遊戲推出延遲而受到影響,惟推出連串市場推廣及宣傳活動後,銷售額已於第四季回復穩定。儘管市場環境挑戰重重,惟本集團擁有國內最先進的印刷技術,將藉此提高即開票印刷業務的市場份額。

體彩電腦票業務

本集團的體彩電腦票業務參與銷售電腦彩票機予國內各省的體育彩票中心,以滿足傳統電腦票業務所需及支持競彩業務發展。於回顧年度,電腦彩票機更換週期展開帶動付運數目增加,符合本集團原先預期。鑑於體彩電腦票的銷售額於二零一二年創新紀錄,本集團預料電腦彩票機的需求於二零一三年將繼續由更換舊彩票機及市場擴張所帶動。

配送及市場業務

本集團的配送及市場業務為中國下游彩票業務的主要參與者,已成功建立了全面的配送平台,當中包括一個多元化及具廣泛認可的全國性實體零售網絡基礎,以及最佳的電子彩票配送渠道組合。

本集團致力提供可靠而具效益的創新彩票服務,以滿足中國彩票客戶的需要,並協助彩票機關以可持續方式促進中國彩票市場的發展。

於回顧年度,本集團的配送及市場業務成功保持其於傳統市場的領導地位,並於拓展至電子彩票市場方面取得顯著進展。

合作配送業務

在合作模式下,本集團專注與在中國特選優越地區已有多元化及廣泛認可銷售網絡的渠道夥伴、企業及機構合作,建立實體彩票配送網絡。本集團的渠道夥伴主要為連鎖便利店及超級市場、雜貨店及藥房連鎖以及加油站及郵局。

於回顧年度,我們在中國建立全面銷售網絡的工作已進入最後階段,以銷售價值及已建銷售點數目計算,我們已成為國內最大即開票配送商之一。在此階段,推出新銷售點已不再為首要之務,我們將積極檢討及優化銷售網絡,憑藉有效的市場推廣及銷售策略,盡力提高銷售點的創收能力,從而維持其市場領導地位。

單場競猜遊戲業務

本集團透過在中國七個主要省份的競彩專門店及龐大的電子平台從事競彩業務。本集團透過安全、可靠及全面的配送平台促進中國競彩發展。

於二零一二年,競彩仍然為中國增長最迅速的彩票產品,亦見證了彩票機關推出多項積極的發展。

就監管發展而言,有關機關已於年內進行一系列執法行動,消除非法彩票網站對彩票消費者的威脅,維護彩票業的公信力。我們樂見有關機關不遺餘力取締猖獗的不法經營活動。

另一方面,遊戲規則的改動,如減少讓球遊戲數目,有效降低遊戲難度,有助吸引新玩家。我們相信,競彩在中國仍有龐大增長空間,可透過修改遊戲規則及引進新遊戲類型促進增長。上述種種改善將會吸引彩票客戶,積極帶動銷售。

由於我們已完成旗下各個彩票門戶網站的整合,因此,我們的競彩業務已開始受惠於此策略,取得理想業績。本集團繼續透過全面的配送網絡於競彩市場上爭取市場份額,現已成為市場上最大參與者。

鑑於競彩在中國具有高增長潛力,透過旗下龐大的實體及電子彩票配送渠道,我們致力維持於此分部的領導地位,將成為市場整合的受益者。

手機彩票業務及手機電子彩票平台

本集團的傳統手機彩票業務為用戶提供最新的彩票資訊,讓他們以短訊形式購買電腦彩票。我們的手機短訊平台用戶人數於過去數年一直穩步增長。手機短訊平台於其他先進電子渠道面世前為彩票客戶提供可靠而具成本效益的無紙化彩票配送渠道。

手機電子彩票平台帶來技術上的突破以引進新類型彩票產品及更為便利的使用者界面。我們預視上述手機電子彩票平台之特性將廣受彩票客戶歡迎。

於回顧年度,本集團成功為中國兩個省份之福利彩票推出手機電子彩票平台,並已投入商業運作,除彩票資訊訂閱服務外,亦提供全國性福彩電腦票以及一系列精選高頻遊戲。

本集團計劃分階段於中國7個省份推出手機電子彩票平台。此外,本集團計劃於來年加大力度取得更多手機電子彩票平台合同。

已終止經營業務

金融業務

透過訂立有條件買賣協議以按代價11,810,000港元向一名獨立第三方出售證券買賣及資產管理業務,本集團已終止經營該等業務。出售事項已於二零一二年六月完成。

業務展望 - 截至2012年12月31日止年度

於二零一二年,中國彩票市場錄得銷售額人民幣2,615億元。於二零零八年至二零一二年之五年間,儘管全球經濟環境充滿挑戰,中國彩票市場仍錄得複合年增長率25.3%。鑑於行業迅速復甦的特性及市場的正面發展,本集團相信中國彩票市場將持續增長。我們對彩票市場的前景充滿信心,相信它將於未來數年維持強勁的增長勢頭。

踏入二零一三年,始於二零一一年之「第十二個五年計劃」發展已進入中期階段。二零一二年,彩票業之監管發展為推展新媒體配送渠道邁出重要一步,給彩票市場發展機遇帶來新景象。

於二零一二年十二月,財政部頒佈於二零一三年一月一日生效之「彩票發行銷售管理辦法」(「該辦法」)。該辦法乃根據分別於二零零九年七月及二零一二年三月生效之「彩票管理條例」及「彩票管理條例實施細則」制定。該辦法之其中一項重點為互聯網已獲彩票機關接納為其中一種彩票配送之正式渠道。獲該辦法認可之彩票產品其他正式配送渠道包括實體零售店、電話網絡及自助銷售終端機。該辦法顯示各機關致力為彩票業加快發展新媒體配送渠道,並為往後發牌程序確立監管環境。

待彩票市場開通新媒體配送渠道後,擁有較強彩票消費能力之白領及青年人將成為整個彩票市場之主力,令以彼等為首之新客戶群快速增長,同時帶動諸如競彩、高頻遊戲及電子即開票等多種彩票產品之發展。

本集團多年來一直注視此一機遇,並於無紙化電子彩票配送平台建立強大基礎。本集團預期,早於二零一二年開始整合之互聯網彩票渠道,其整合步伐將於二零一三年加快。展望將來,我們相信本集團將受惠於市場整合,並進一步鞏固在此範疇的領導地位。

隨著流動通訊的普及和進化,手機網絡將成為另一個不容忽視之無紙化彩票銷售渠道。手機電子彩票平台讓彩票客戶可以隨時隨地透過具成本效益及安全之渠道參與彩票遊戲。本集團已為手機電子彩票平台開發專屬的彩票產品。預期手機電子彩票平台之特性將有助其於手機用戶群拓展,一如同樣受惠於手機渠道之社交遊戲市場般成功。本集團相信,手機電子彩票平台正循為本集團的盈利帶來可觀貢獻之方向發展。本集團將於未來十二個月,透過部署額外的平台及與更多省份簽訂合同,擴展其手機電子彩票平台的覆蓋範圍。

本集團透過在彩票行業價值鏈中垂直及橫向地拓展其彩票業務,已化身為全面的彩票服務供應商,一方面具有經營前線彩票配送渠道之專業知識,另一方面在彩票系統開發擁有優越往績。本集團深明彩票營運之安全及可靠性對行業而言至為重要,並相信本集團不僅有能力,同時亦有責任推進彩票系統行業標準之發展,因其對推動長遠增長起著重要作用。自本集團成立專責小組處理上述策略後,我們已成功為電子彩票平台推出自家開發之全面整合後端系統。此系統能銜接各種不同類別的彩票配送渠道,並可擴容以加入具客戶關係管理及賬戶管理能力之其他功能性模組。此系統為本集團下一代彩票系統之原型,將重新界定行業標準,並展示本集團最高標準的專業操守及卓越服務。此項目日後將成為本集團策略之重中之重,將系統及遊戲開發業務及配送及市場業務兩大業務之協同效應發揮到極致。

憑藉我們根基穩固的彩票業務以及龐大的客戶基礎,本集團將繼續物色及發掘商機,一方面進一步將業務組合多元化,另一方面鞏固我們客戶群的忠誠度,並實現其潛在商機。

作為中國彩票行業的主要參與者,我們對本集團的前景充滿信心並感到樂觀,同時深信中國的福利彩票及體育彩票將繼續對惠及中國普羅大眾的公益事業作出重大貢獻。本集團會致力實行其長遠策略,以科技為彩票業注入創新動力,並藉全面的配送平台直接為彩票客戶提供彩票娛樂,同時審慎地執行短期計劃,繼續保持領先優勢,在競爭中脫穎而出,務求在盈利及現金流兩方面為御泰中彩造就亮麗前景。透過緊貼日新月異的市場並以市場為主導,我們將為策略性發展繼續努力,主動出擊,進一步利用現有及不斷發展的彩票建設以提升本集團的長遠增長及股東價值。

資料來源: 御泰中彩控股 (00555) 全年業績公告
集團主席 不適用 發行股本(股) 8,415M
票面值 港元 0.01 市價總值 (港元) 3,787M
 
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