2021年4月15日星期四
 
專家論市
Martin Hennecke
 
中國秦發
HKEx 股份編號 : 00866 
 
公司簡介
主要從事煤炭經營業務,包括煤炭購銷、選煤、儲存、配煤、航運及運輸。

業務回顧 - 截至2012年12月31日止年度

中國二零一二年國內生產總值增長率較去年回落至7.8%。隨著經濟增速放緩,中國煤炭價格面臨下行壓力,且中國航運需求持續低迷。本集團努力把握商機,穩中求勝,加強一體化煤炭供應鏈,努力增強本集團上游自產煤炭能力。本集團繼續擴展客戶基礎,與新興大型電廠(如華潤電力燃料(河南)有限公司、華潤電力(江蘇)燃料有限公司、福建華電可門發電有限公司及華能國際電力股份有限公司井岡山電廠等)和國有大型煤炭供應商(如中國中煤能源股份有限公司及大同煤礦集團有限責任公司等)建立和保持良好的業務關係。

此外,經本集團著力提高其船隊團隊整體管理技能及煤炭集運站的運營能力;努力降低財務成本,更加嚴格內部管理機制,令本集團於二零一二年之收入獲得正增長。

於二零一二年,本集團的煤炭經營及貿易量較二零一一年增加。本集團的煤炭經營及貿易量為22,093,000噸,較二零一一年上升38.7%。截至二零一二年十二月三十一日止年度,煤炭月平均售價介乎每噸人民幣451元至每噸人民幣635元,較二零一一年平均售價介乎每噸人民幣563元至每噸人民幣677元低。於年內,本公司權益持有人應佔溢利為人民幣257,700,000元,較二零一一年權益持有人應佔溢利人民幣515,500,000元(不包括因收購山西華美奧能源集團有限公司(「華美奧能源」)產生的議價購入收益)減少50.0%。

業務展望 - 截至2012年12月31日止年度

儘管二零一二年中國經濟放慢,煤炭需求水平受到影響,董事仍對中國煤炭行業的前景表示審慎樂觀,理由如下:

• 中國政府預期中國於二零一三年將實現國內生產總值增長7.5%。因此,國內煤炭市場需求預期將保持正增長。

• 國家發改委取消電煤重點合同簽訂政策更有利於中國開放煤炭市場的發展。

• 中國國內經濟有正面復蘇跡象,下游行業景氣度亦隨之回升,帶動煤炭需求回暖。

• 中國鐵路運輸仍處於發展瓶頸,因此,擁有物流優勢對於煤炭貿易業務甚為關鍵。

• 於中國,新能源開發仍未被全面實施及接受,煤炭將繼續為中國最經濟能源,且短期內不可替代。

本集團從事煤礦開採、煤炭採購、選煤、配煤、儲存、運輸、銷售、航運及港口一體化煤炭供應鏈業務。本集團於山西省擁有四個優質煤礦,其中華美奧能源營運的興陶煤礦被中國煤炭工業協會評為一級安全示範煤礦。國家將逐步提高煤炭企業最低營運規模,鼓勵通過兼並重組方式,淘汰落後產能,提高產業集中度。華美奧能源擁有山西省的規定經營規模,將是集團進一步擴展上游資源及收購優質煤礦的計劃的一項優勢。

成功收購華美奧能源後,本集團受益於穩定煤炭供應、較高毛利率及強勁現金流。憑藉華美奧能源日益增加的煤炭產量,本集團可供應充足煤炭,滿足客戶穩定煤炭供應的需求。本集團亦運作一個一體化的物流網絡,從而充分消化及吸收所生產的煤炭。董事預期本集團毛利率將因自產煤炭的比例增加而持續提升。本集團的強勁現金流亦能使本集團改善其營運資金狀況。這一縱向一體化策略提升本集團競爭力,並進一步加強本集團與其客戶的關係。

除保持良好現有業務關係外,本集團已積極著手增加新客戶及對現有客戶的增量銷售。儘管本集團眾多客戶為中國大型國有企業,於中國經營電廠,本集團對該等客戶的供應仍僅佔其需求總量的小部分,故此,本集團將繼續增加對該等現有客戶的煤炭銷售。此外,本集團以華東泰州港、如皋港及鎮海港及華南黃埔港、南沙港、珠海港為中轉基地,進一步擴大海進江(由沿海延伸至長江和珠江兩岸)客戶群。

二零一三年,本集團亦將擴展與上下游大型客戶的聯合和戰略合作,得益於國家發改委取消電煤價格干預,完全放開煤炭交易市場化的新契機,充分把握機遇,保持快速、優質增長,董事有信心共同努力,帶領全體人員使本集團二零一三年經營更上一個新的臺階。

資料來源: 中國秦發 (00866) 全年業績公告
集團主席 徐吉華 發行股本(股) 2,078M
票面值 港元 0.1 市價總值 (港元) 1,309M
 
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