2022年9月25日星期日
 
專家論市
Martin Hennecke
 
中國多金屬
HKEx 股份編號 : 02133 
 
公司簡介
主要於中國進行有色金屬礦產資源(以鉛、鋅、銀、鎢、錫為主)的探礦、純採礦、初步選礦及有色金屬精礦的銷售。

業務回顧 - 截至2012年12月31日止年度

營運礦場 — 獅子山礦場

本集團於2011年10月開始正式商業生產,因此,截至2011年12月31日止年度,所開採的原礦總產量只為69.9千噸。採礦能力於截至2012年12月31日止年度得以擴充,原礦總產能大幅提升274.4千噸至344.3千噸。因此,截至2012年12月31日止年度,鉛、鋅及銀的產量亦分別增至20.3千噸、16.5千噸及42.8千克。同時,截至2012年12月底,獅子山礦場達到全面計劃採礦能力2,000噸╱日。全面選礦能力於2011年7月達2,000噸╱日。

營運礦場—大礦山礦場

於2012年4月20日,本公司行使購股權,購入大礦山公司的90%股權。收購的代價為人民幣14,500萬元,乃根據大礦山礦場的估計鉛及鋅金屬資源量釐定。大礦山礦場是一個鉛鋅銀多金屬礦場,位於距離獅子山礦場約100公里的位置。大礦山礦場的採礦許可證涵蓋1.56平方公里的面積,有效期為8年,由2012年3月9日起至2020年3月9日止。有關詳情請參閱本公司日期為2012年4月20日的公告。

其他礦場

李子坪礦

於2012年5月18日,本公司以總代價人民幣15,280萬元收購李子坪公司的90%股權。李子坪礦為鉛鋅銀多金屬礦場,距離獅子山礦場約700公里。探礦許可證覆蓋面積為18.29平方公里,其有效期由2010年12月29日起直至2012年12月29日為止。涵蓋約4平方公里的面積的勘探活動已於2012年5月竣工。李子坪公司現正為探礦許可證續期。預期將於2013年第二季度獲取該探礦許可證。其後,李子坪公司將申請涵蓋約4平方公里的首個採礦區的採礦許可證。

(孟力)戶礦

於2012年3月2日,本集團訂立股份轉讓協議以收購(孟力)戶公司的90%股權,總代價為人民幣8,550萬元。該交易已於2012年8月16日完成。.戶礦為位於雲南省(孟力)腊縣的鉛鋅多金屬礦場。(孟力)戶礦的採礦許可證涵蓋面積0.4平方公里,有效期5年,由2010年2月2日至2015年5月2日生效。

大竹棚礦場

本集團擁有的大竹棚礦場,為一鉛鋅銀多金屬礦場。其探礦許可證有效期至2014年4月為止,為期三年。根據本集團探礦計劃,初步探礦(例如透過地球物理及地球化學方法進行的探礦活動對礦場進行一般調查,以及透過遙距感測礦石的異常特性識別潛在的脈礦藏)已完成,而大竹棚礦場之勘探及鑽探工作將於2013年第一季度開始。估計總探礦開支為人民幣3,010萬元。

蘆山礦場

蘆山礦場由獨立第三方香草坡礦業擁有,為鎢錫多金屬礦場。我們於2010年12月31日與香草坡礦業及其擁有人李金城先生訂立獨家礦石供應協議。根據現行協議,香草坡礦業將於2013年第三季度開始供應多金屬鎢錫原礦,而我們計劃興建一條選礦產能達1,000噸╱日的新重選線,用以洗選蘆山礦場的礦石。該重選線將分兩個階段施工,各階段之日選礦產能均為500噸╱日。新重選線的第一階段建設工程將於2013年第三季度竣工,而第二階段之建設擬於2014年的第一季度竣工。直至2012年12月31日,我們已就重選線產生資本開支總額人民幣1,440萬元,而我們預計重選線之開支總額為人民幣3,000萬元。

業務展望 - 截至2012年12月31日止年度

通過選擇性收購和進一步勘探增加我們的資源儲備

本集團位於雲南省的戰略性位置,透過整合省內的礦產資源為我們的擴充及長期持續增長提供大量機會,在雲南省各級政府主管部門的支持下,本集團分別於2012年4月20日、5月18日和8月16日收購芒市大礦山公司、李子坪公司和(孟力)戶公司90%的股權,根據公告的資源數據,分別增加本公司的資源儲量鉛金屬24.71萬噸、鋅金屬38.86萬噸、銀金屬613.7噸和銅金屬2.62萬噸。為進一步充實本集團的資源儲備,本集團亦將積極關注雲南省和中國其他地區的有色金屬礦產資源的收購機會。

隨著本集團中國地區業務的穩步發展,我們亦高度關注和評估毗鄰中國的東南亞地區國家的礦業投資機會。東南亞地區國家的地質成礦條件與雲南省相似,是一個在金屬方面極具發展前景的區域。憑藉優秀的採礦及選礦能力,以及對東南亞地區國家的地質結構和人文環境的廣泛瞭解,我們對該地區的收購機會及礦業項目的成功發展充滿信心。

我們注意到緬甸的新外商投資法將於2013年生效,緬甸正朝著加速經濟開放的目標進行改革。新外商投資法的草案規定旨在增加海外資金直接於緬甸投資。草案規定將允許外國投資者在沒有政府干預的情況下擁有採礦項目100%的股權,租約期限可長達50年,在特定情況下可獲首5年免稅,並且保證所有企業在合約期內均不會被國有化。因此,隨著緬甸礦業的監管制度愈趨完善及鼓勵外資參與,公司積極探索機會讓本集團得以參與緬甸的大型開發項目。2013年1月21日至24日,由緬甸礦業部主辦的第二屆緬甸礦業年度峰會在緬甸仰光舉行,公司以會議獨家首席贊助商的身份與會,公司管理層和緬甸礦業部的高級官員舉行了會晤,雙方就公司參與緬甸礦業開發項目進行了卓有成效的會談並達成了積極意向。

本集團擁有專業的隊伍,成員包括經驗豐富的地質、採礦、選礦、以及財務和法律人員,負責物色及評估可能收購的優質礦產資源。潛在收購目標僅包括符合本集團評估標準的有色金屬礦場,這些標準包括但不限於:(i)礦產資源儲量以及礦山服務年限;(ii)礦石品位及其他質量指標;(iii)投資成本及預計投資回報;(iv)礦業項目開發利用條件,包括但不限於水、電、道路以及周邊社區居民的合作;(v)與項目所在區域相關的特定風險,如政治風險、法律風險、匯率風險等;及(vi)落實安全營運條件及環保標準。

本集團相信,控制或取得高質量有色金屬資源及儲量為我們業務可長期持續發展的關鍵,並相信透過探礦增加資源及儲量是增加股東價值的最具有成本效益的方法。本集團計劃利用現有礦場的巨大勘探潛力以增加本集團的資源及儲量。目前,大竹棚礦場、李子坪礦場處於勘探階段。對於大竹棚礦場,公司計劃於2013年完成礦區15.19平方公里區域的全面普查工作,並根據普查結果部署2014年的勘探工作;對於李子坪礦場,公司計劃於2013年完成首採礦段(約4平方公里)的採礦許可證申領工作,並開展剩下區域(約14.29平方公里)的詳查工作。此外,大礦山礦場在生產探礦過程中發現了鉬礦存在,公司計劃在2013年完成鉬礦的礦體圈定和儲量確認工作。同時,公司也就在大礦山礦場周邊區域(約23平方公里)設立新的探礦權向政府國土資源部門提交了申請。另外,作為本集團與蘆山礦場訂立的獨家原礦供應協議的部分內容,我們亦將協助香草坡礦業於蘆山礦場進行探礦。

提升本集團的採礦及選礦能力

關於獅子山礦場運營方面,獅子山礦場已於2012年12月31日達到約2,000噸╱日的採礦 設計產能。關於大礦山礦場運營方面,公司將其原有的採礦500噸╱日、選礦100噸╱日 的產能提升到採礦600噸╱日、選礦600噸╱日的技改工程已於2012年12月初投入商業生 產。目前,由於電力供應受限,大礦山礦場選礦生產線僅有一條300噸╱日的生產線投 運;預計到2013年第三季度末,大礦山地區電網升級改造完成後,大礦山將全面達到採 選600噸╱日的設計產能。

根據本集團的計劃,李子坪礦區面積為約4平方公里的首採礦段在2013年取得採礦生產 許可證後,本集團將於2014年初開始李子坪礦場的採礦和相關選礦設施的建設,選礦初 步設計按1,000噸╱日的規模設計,並在建設過程中預留擴能至2,000噸╱日的建設條件。 屆時,預期本集團的採礦和選礦能力亦將大幅提升。我們相信,隨著中國城鎮化建設對 有色金屬的需求預期持續增加,提高採礦及選礦能力將令本集團處於有利位置,令我們 可把握該等增長中的市場機會。

追求技術創新以提高營運效率、安全生產及環境保護

本集團擬提高地質研究及探礦能力並於現有的採礦及選礦活動中尋求技術創新。本集 團亦計劃利用信息科技以協助本集團繼續監察及優化營運。我們計劃將研發工作集中於以下方面:

• 提高本集團的地質研究及探礦能力(包括深層鑽探技術)以盡量利用我們的現有礦場 的潛力及協助發現及勘探潛力龐大的新礦場;
• 改善採礦方式及技術以盡量減低採礦貧化率和損失率、降低採礦成本、加強礦場安 全及環境保護;及

• 優化本集團的選礦技術以提高選礦回收率、降低選礦成本及提高產品質量。

加強與客戶的關係及擴充客戶基礎

本集團的精礦產品出售予精礦貿易商,精礦貿易商再轉售予精煉廠。我們擬維持及鞏固 與精煉廠及精礦交易商的關係。儘管雲南省對有色金屬精礦的需求一般高於供應,與客 戶的緊密關係為我們產品的需求帶來高度穩定性及可預期性,令我們可更有效預測訂 貨時間及特別需求,並降低挽留現有客戶的成本以及爭取新客戶的壓力。本集團亦將會 集中拓闊我們的客戶基礎的地理覆蓋範圍至雲南省以外。


資料來源: 中國多金屬礦業 (02133) 全年業績公告
集團主席 冉小川 發行股本(股) 1,989M
票面值 港元 0.00001 市價總值 (港元) 1,790M
 
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