2024年3月29日星期五
 
專家論市
Martin Hennecke
 
中國澱粉
HKEx 股份編號 : 03838 
 
公司簡介
主要從事製造及銷售玉米澱粉、賴氨酸、澱粉糖、玉米製副產品及玉米深加工產品以及銷售電力和蒸汽。

業務回顧 - 截至2012年12月31日止年度

玉米澱粉及玉米深加工副產品

截至二零一二年十二月三十一日止年度的玉米澱粉及玉米深加工副產品的銷售增加15.3%至約人民幣2,435,829,000 元(二零一一年:人民幣2,112,086,000 元)。此業務分部佔本集團總營業額約73.8%(二零一一年:70.0%)。

玉米澱粉的銷售增加13.2%至約人民幣1,688,218,000 元( 二零一一年: 人民幣1,491,658,000 元)。玉米澱粉銷售增加主要由於回顧年度的需求增加。位於壽光及臨清的玉米澱粉生產設備使用率亦達到管理層所釐定的水平。

玉米蛋白粉及玉米糠麩的銷售分別約為人民幣244,764,000 元(二零一一年:人民幣218,249,000 元)及人民幣170,815,000 元(二零一一年:人民幣124,296,000 元)。有關產品的需求及銷售價格直接受全球動物飼料市場所影響。

玉米胚芽於本年度的平均售價穩定,而玉米胚芽銷售增加乃主要由於產品輸出比率上升。

此業務分部的表現主要受玉米澱粉售價下跌及玉米粒成本上升所影響,令毛利減少4.3%至約人民幣185,906,000 元(二零一一年:人民幣194,203,000 元)。

賴氨酸及肥料

此業務分部的營業額減少17.2%至約人民幣569,462,000 元(二零一一年:人民幣687,972,000 元),佔本集團總營業額約17.2%(二零一一年:22.8%)。

董事相信賴氨酸的平均售價已於二零一一年見頂,於二零一二年已回落至較合理水平。

毛利率減少乃由於賴氨酸產品的平均售價下跌及玉米粒成本上漲所致。

澱粉糖

澱粉糖的營業額大幅增加44.0%至約人民幣208,862,000 元(二零一一年:人民幣145,054,000 元),相當於本集團總營業額的6.3%(二零一一年:4.8%)。受惠於在二零一二年引入的結晶澱粉糖,整體輸出率及使用率錄得顯著提升。

電力及蒸汽

電力及蒸汽的營業額佔本集團總營業額約2.0%(二零一一年:2.4%)。由於煤炭價格下跌20.2%,本集團於回顧年度錄得毛利約人民幣5,235,000 元(二零一一年:毛損人民幣1,707,000 元)。

變性澱粉

變性澱粉為按照客戶規格生產的高附加值產品。此業務分部由金遠東進行,並在本集團於二零一二年十一月底完成收購金遠東後成為本集團業務的一部分。變性澱粉的營業額約為人民幣21,167,000 元,主要為金遠東於二零一二年十二月的銷售額,並相當於本集團總營業額的0.7%。

玉米澱粉外,各產品的出口銷售於本年度下半年均見回升。二零一二年上半年及下半年的出口銷售分別約為人民幣82,734,000 元及人民幣219,120,000 元。玉米澱粉出口仍受國際市場低迷的情況所影響。

業務展望 - 截至2012年12月31日止年度

在與壽光市政府(「壽光市政府」)就新生產廠址進行商討後,本公司的搬遷及擴建計劃取得突破性發展。本集團於二零一二年十月成功於壽光投得一個總面積約133,333 平方米的廠址。土地出讓金約為人民幣36,000,000 元。將於該土地上興建之新生產廠房的玉米澱粉、賴氨酸及變性澱粉的預期年產能分別為450,000 噸、55,000 噸及100,000 噸,與現有生產廠址的產能相若。該等生產設備的建設工程已整裝待發,目標於二零一三年第三季完成。為審慎起見,現有生產設備將會繼續運作,直至新廠址的新生產設備獲證實具備良好性能並可順利運作為止。管理層目前仍與壽光市政府進行商討,以於壽光市獲批更多土地,以促進及推動本集團的搬遷及擴建計劃。

資料來源: 中國澱粉 (03838) 全年業績公告
集團主席 田其祥 發行股本(股) 5,992M
票面值 港元 0.1 市價總值 (港元) 1,210M
 
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